
“战略配售基金封闭三年运作,短期单一公司上市节奏变化不会对产品产生太大影响。基金不是仅投资CDR,还投资新经济创新型企业的IPO等,只要战略配售的都可以参与,未来还会有很多标的可供选择。”一位基金经理告诉券商中国记者。机构销售战况如何?小米忽然推迟CDR的发行申请,也令今日面向机构投资者发行的“独角兽基金”销量情况笼上雾色。
这是华为的“地利”。三星Galaxy Fold相当于把屏幕完全的折叠了起来,而华为Mate X更像是把屏幕“卷”起来,从技术角度上来看,似乎三星Galaxy Fold的难度更高一些,毕竟两块内屏是完全贴合,这对折叠区域的屏幕强度也提出了极高的要求,但三星的这种设计明显“出力不讨好”。
图表:同2017年相比,2018年新增违约企业、违约民营企业情况突出资料来源:wind、方正证券研究所公司债中,民营企业到期规模占比较大,其余信用债到期规模以国企为主,债券违约风险可控。梳理信用债中18年剩余月份和18-20年三年到期规模不难发现,公司债中,在18年6月、8月、10月和12月,民企公司债到期规模超过国企,并且在18年-20年每年的到期规模约为国企的60%左右。相比较而言,企业债、中票和短融民企到期规模占比较小,尤其是企业债,考虑到公司债的资质较高,因此,后续发生兑付困难的占比相应降低。资管新规出台之后,商业银行正在经历表外资产转入表内过程,信用收缩对民企现金流产生了较大压力。近期发生信用违约的民营企业自身都存在一些问题,导致个别企业的风险暴露。此外,监管部门已着手出台相关政策处置债券违约风险,加强对高负债企业债务风险排查监测,完善市场化法治化的债券违约处置机制,有序打破刚性兑付。结合民企信用债后续到期的规模和结构来看,风险蔓延可能性不大。
在MWC2019的3号厅展台上,华为三星两家展厅面对面紧挨着,两台产品均放在了玻璃柜里,现场媒体无法上手体验,只能隔着玻璃拍一下这个两台手机的真面目。IT之家认为,目前折叠屏手机的的应用场景并不丰富,并且高昂的售价阻挡了相当多的潜在消费者,另外,折叠屏手机尚未经过市场验证,屏幕可靠性仍处于“未知”。三星和华为两家对于在展的两款折叠屏手机的保护可谓十足,避免普通消费者过早地了解到首批折叠屏产品的缺陷、进而把缺陷放大应该是因素之一。
上述人士表示,银行之所以普遍拒绝信用债,是由于对信用风险的警惕。根据资金来源性质不同,银行委外资金的形式包括银行理财资金委外和银行自营资金委外,近期申购中短期利率债产品的银行资金以自营资金居多,这类资金对信用风险几乎完全“零容忍”。11月28日,沪上一位公募固收基金经理也提出了相似观点,“近期所谓银行委外需求的重新旺盛,其实不是狭义意义上的银行理财资金委外,而是银行自营资金向外配置。”
具体来看,首批获批的产品中,采用目标日期策略的有9只产品,而采用目标风险策略的有5只产品。按照规定,目前国内养老目标基金主要采用两种投资策略——目标日期策略和目标风险策略,采用目标日期策略的基金被称为目标日期基金,也称为TDF,该类基金是以投资者退休日期为目标,根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金。它假定投资者随着年龄增长,风险承受能力逐渐下降,因此会随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产(股票、股票基金、混合型基金等)的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。