hongtaoav2

此外，在汽车主导产业的影响下，十堰的工业企业生产经营效益水平回落。2018年1~11月，全市规模以上工业主营业务收入同比增长6.0%，利润总额增长4.6%（上半年增长43%）；888家规模以上工业企业中有103家出现亏损，亏损额达16.4亿元，较去年同期大幅增长。

债务周期的重要拐点根据我们测算的月度杠杆率，本轮债务周期的扩张阶段可能已接近顶部。我们通过Wind数据计算出的月度高频杠杆率与社科院口径较为接近，趋势基本一致。7月社融大幅低于预期使得7月非金融全社会杠杆率环比减少0.42%，同比增加4.24%，前值为4.82%，以杠杆率同比增加衡量的短债务周期有见顶回落的迹象。杠杆率的见顶是房地产融资收紧的直接反映，短期内严监管预计仍将持续。虽然见顶，但是我们认为债务周期大概率不会转而掉头向下，未来可能进入较长的平台期，或者缓慢上行。原因在于社融增速与GDP增速相匹配的政策目标对于年内社融仍有支撑，且当前制造业和消费品并非与周期品同步转弱，政策托底仍有机会可寻。

同样的情况也出现在上海。去年，上海全市规模以上工业总产值34841.84亿元，比上年增长1.4%，汽车制造业仅增长0.8%。但去年上海第三产业增加值为22842.96亿元，占全市生产总值的比重为69.9%。至于广州，2018年该市三大支柱产业产值增长4.0%，其中汽车制造业增长6.1%，仍保持相对不错的发展势头。

（二）IDM扩产停滞，产能向 foundry倾斜1.Foundry模式被市场所认可，成为扩产主要来源垂直分工模式占比上升，晶圆代工广受市场认可。当今全球半导体产业有两种商业模式，一种是 IDM（IntegratedDeviceManufacture，集成器件制造）模式，例如英特尔，从设计、制造、封装测试到投向消费市场均涉及；另一种是垂直分工模式，没有工厂的半导体设计企业（Fabless），例如 ARM、NVIDIA、高通与只生产不设计的 Foundry（代工厂）合作生产芯片。目前 Fabless企业总产值约为 IDM总产值 1/3，相较于 2000年左右1/10已大大增长。根据 ICInsight数据，2000年至 2017年 18年中有 15年 IDM模式增速不及垂直分工模式。垂直分工模式已经成为行业发展的趋势，未来占比将会进一步提升。

来源：航空工业全国政协十三届二次会议开幕全国政协十三届二次会议开幕会3月3日15时在人民大会堂举行，习近平等党和国家领导人出席大会。在全国政协十三届二次会议开幕会上，全国政协主席汪洋代表政协第十三届全国委员会常务委员会作工作报告，全国政协副主席苏辉代表政协第十三届全国委员会常务委员会作提案工作情况的报告。

排在第二的是China CITIC Bank Co．， Ltd． Head Office Sales Department（中信银行），索赔理由为个人担保，索赔金额为2.33亿美元。排在第三的是（Ping An Bank Co．， Ltd． Beijing Branch）平安银行，索赔理由为个人担保和股权质押，索赔金额为2.3亿美元。